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  • 2023.01.17

基本面分析必修课|第六讲:季节性因素对价格的影响

世间万物皆有自身的规律,商品价格也不例外。

我们知道,尽管商品价格波动剧烈,看似无法把握,但供求关系始终是串联其中的主线,任何价格的波动都不可能脱离这根主线的束缚。

供求即是供给和需求,大多数商品的生产和消费都呈现出季节性的特征,就是有淡季和旺季之分。

比如农产品的供应都是每年同一时期集中上市,而需求却是全年分散的;

又比如,活猪的屠宰、销售以及小猪生产期也有季节性特点;

还有,燃油在冬季的需求量明显超过其他季节。

供需的季节性特点引发价格的季节性波动,这一点,在农产品上表现得特别明显。

比如,有人经过统计比较,发现大豆市场的特点为:

每年从3月、4月份开始,南美新豆上市,进口量增多,致使现货价格走到谷底,随着5月、6月份消费旺季的来临,价格从谷底缓慢回升,至7月、8月份大豆青黄不接时,价格达到年内峰顶,10月份后由于北半球的新豆上市,价格再次回落至谷底,1月、2月份随年关消费高潮的来临,价格略有反弹,并于年关后重回3月、4月份的谷底。如此循环往复。

由于职业投资者和现货商都懂得季节性的影响,因而,这种特点一般在不同合约月份上会得到提前反应,比如,5月合约对3月合约升水,而11月合约对9月合约贴水。但从全年走势来讲,期货价格的低点通常会在收获季节出现。有些交易者在判断后市时,会将其作为一个参考依据。

当然,在应用之前,他们首先会对历史数据作定量的统计分析,从中发掘出更多有意义的信息。

“基本面分析必修课”系列内容,我们将陆续为大家分析介绍影响商品价格的几大因素(经济周期对价格的影响、经济政策对价格的影响、国际市场行情的影响、汇率和利率变动对商品价格的影响、自然因素对价格的影响、政治因素对价格的影响、季节性因素对价格的影响、投机对价格的影响),希望大家可以持续关注宝城期货投教基地。


内容整理自中国期货业协会官网