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• 2023.11.28

世界期货市场发展史·第16期|期货市场在大国博弈中，扮演着至关重要的角色

期货价格具有市场基准价格作用，在美、英等西方发达国家100多年前刚兴办期货市场时，期货价格影响力基本上还局限于国内市场，对国外的影响力相对较弱。但20世纪80年代，随着经济全球化进程的加快、物流手段以及现代通信手段的提高，这些国家的期货基准价格迅速跃升为全球基准价格。

期货交易发达的国家，在期货交易的规则制定上具有主场优势，在品种质量设置及升贴水规则的制定上自然会考虑到本国的需求。对其他国家而言，由于缺乏主场优势，只能被动接受这些未必合理的规则和基准价格，此时，在进行国际贸易时难免受制于人。

比如，在国际原油市场上，美国的 WTI 原油与英国的布伦特原油事实上已成为全球的原油基准价。全球石油贸易量的85%都会参照欧美原油期货交易所的价格作为基准价。他们的石油期货标的均为轻质低硫原油，而我国进口的原油中不少是中质含硫油。中质原油也是世界上储量最大的油品。尽管中国是世界第二大原油消费国和第一大原油进口国，但由于在原油定价上没有话语权，在国际上采购原油时也只能参照欧美原油的基准价定价。

据有关专家统计，15年间沙特阿拉伯销往亚洲的原油扣除运费因素后比销往欧洲的原油都要贵1.5~4美元/桶。仅仅“亚洲溢价”这一因素，就使我国进口原油每年要多支出数十亿美元。另外，由于原油价格的溢价，也导致天然气等能源价格全部出现了溢价。

2018年3月26日，上期能源中心开始交易中质含硫油原油期货，因此形成的基准价格可以更真实地反映市场对中质含硫原油的需求情况，有利于尽早摆脱中国石油进口价格不合理的格局。

2000年3月，时美国财政部长的萨默斯承认:“期货业在美国金融服务的输出中占有很大的比重，更重要的是，在美国经济过去十年成功发展的过程中，期货业发挥了关键作用。” 格林斯潘也说过:“美国期货市场促进了美国社会财富的增加，提高了美国的竞争力。

在经济全球化的背景下，不少发展中国家在积极发展自己的期货市场，其目的不外乎争夺定价权、改善贸易条件和促进本国金融市场的发展。

作为世界上最大的发展中国家，我国具有巨大的经济总量和市场总量，在很多品种的生产量及进出口量上，在国际市场上都是名列前茅，我国的期货市场急需与之匹配。经过20多年的探索和努力，我国的期货市场已经初具规模，建立一个与我国经济地位相当的高质量的期货市场，应该是我国期货市场进一步努力的方向。

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在本系列内容中，我们为大家介绍了世界期货市场的发展历史，将我国期货市场放在世界期货市场这个大背景下进行考察，不仅帮助我们了解了整个期货市场的全貌，也能加深了对我国期货市场的理解。感谢各位投资者朋友的支持，欢迎大家持续关注宝城期货投教基地！

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